打造新闻资讯第一网!

帮助中心 广告联系

苏州新闻网_新媒体信息整合平台

热门关键词: as  test  xxx

解码“雅”式千亿马拉松

来源:未知 作者:苏州新闻网 人气: 发布时间:2020-01-11
摘要:手机看新闻 解码“雅”式千亿马拉松 楼市资本论官号 2020-01-10 12:45:52 马拉松是一种挑战极限的长跑,一旦跑者挑战完第一个“半马”,就会想挑战“全马”,超越自我,不断刷新纪录。 粤系房企雅居乐也是如此。在2018年完成“半马”千亿竞速后,雅居乐将目

手机看新闻

解码“雅”式千亿马拉松

楼市资本论官号 2020-01-10 12:45:52

马拉松是一种挑战极限的长跑,一旦跑者挑战完第一个“半马”,就会想挑战“全马”,超越自我,不断刷新纪录。

粤系房企雅居乐也是如此。在2018年完成“半马”千亿竞速后,雅居乐将目光锁定在了2019年开始的“全马”跑道上。

2019年赛季的比赛落幕,雅居乐地产板块全年销售金额为1179.7亿元,在实现年度目标的基础上同比增长14.9%,面对外部调控和融资的压力,延续了稳步增长的势头。

翻看比赛录像,楼市资本论剖析出雅居乐不断跑赢房地产马拉松的核心动力所在。

【一】运营解码:超前布局,大湾区潜力持续释放

跑步尤其马拉松拼的正是耐力,合理配速至关重要。

在地产行业,雅居乐一直强调平稳、健康发展,不盲目追求速度和规模。

雅居乐成立于1992年,成长于中国经济腾飞的阶段,逐步成长为一家以房地产开发为主营业务,多元业务并行的“1+N”运营模式的综合性集团,目前旗下已经形成地产、雅生活、环保、卓雅教育、雅城科创、房管、资本投资和商业管理八大产业集团。在过去的二十多年里,雅居乐始终关注人们对美好生活的追求,致力于把雅居乐打造成为优质生活服务商。

回顾过往可以发现,“稳步扩张”成为雅居乐发展的一个显著特点,然而其在战略布局上又常有超前之举。

截至2019年6月30日,雅居乐土地储备遍布72个城市,预计总建筑面积为3927万平方米,平均成本为3255元/平方米,仅相当于上半年预售均价1.4万元的22.7%。

随着《粤港澳大湾区发展规划纲要》公布,湾区成为房企全国化布局的战略要地。数据显示,今年以来,已有超过20家外来房企通过招拍挂、并购等渠道加码大湾区。与新入局者相比,发家于大湾区的雅居乐,无疑拥有天然优势。

28年来,雅居乐已在大湾区打造超70个项目。2019年,雅居乐持续发力,在惠州、江门等地拍下多幅地块,在全年推出的项目中,湾区项目约占四分之一。截至2019年上半年,雅居乐在大湾区的土储达915万平方米,土地储备占比23.3%,囊括中山、广州、深圳、佛山、湛江、珠海、江门等多个城市。

此外,据透露,未来雅居乐还将以多种方式,加大对大湾区的投资力度,从而实现对大湾区城市群的全局覆盖。在国家持续推进大湾区建设的过程中,先入为主的雅居乐,将充分分享湾区发展的机遇和红利,并受惠于未来大湾区的长期价值释放。

土地成本的优势也让雅居乐的利润额和利润率表现都十分突出。中报显示,2019年上半年雅居乐录得净利润为58.94亿元,同比大增37.7%;净利润率为21.7%,同比上升4个百分点。股东应占利润为50.77亿元,较去年同期上升35.1%。

在2019年多数房企净利润率都有所下滑的情况下,目前多数房企的净利润率都保持在10%左右。相比之下,雅居乐超过20%的净利润率已是行业较高水平。

在楼市资本论看来,房企规模竞赛不是短跑,而是比持久力的马拉松比赛;过于执着速度导致公司资金链紧张将直接影响经营的稳健。控制扩张的节奏,才能给下一次规模跃升积蓄能量。

不争一时快慢的“马拉松选手”雅居乐,在营收、利润双核心稳定持续增长的同时,优先卡位大湾区发展之下必将迎来存量时代的“二次曲线”式增长。

【二】布局解码:多元并行,多产业进入收获期

步子再稳健,也需要补充能量才能在这全马赛程上坚持下去。

除了稳健增长的地产主业,雅居乐多元化业务的蓬勃发展正成为其重要的能量来源。

2016年,雅居乐地产正式更名为雅居乐集团,确立“以地产为主,多元业务并行”的“1+N”运营模式,目前已经形成地产、雅生活、环保、卓雅教育、雅城科创、房管、资本投资和商业管理八大产业集团并行运营的格局。

2019年上半年,雅居乐共投资约90亿元,新增30个非地产项目,进一步加强了多元化产业布局。2019年上半年,雅居乐物业管理、物业投资及环保业务收入分别较去年同期增长63.9%、4.9%及68.9%,多元化战略效果显著。

在物业管理方面,上半年雅生活集团业绩保持高速增长。其中营业额为22.41亿元,较去年同期增长59.4%。毛利及净利润分别为8.29亿元及5.68亿元,分别较去年同期增长62.6%及69.3%。

在环保业务方面,截至2019年6月30日,雅居乐环保业务已获取52个项目,其中38个为危险废物处理项目、7个为生活垃圾焚烧发电项目、4个为综合工业园区项目及3个水务处理项目。上半年,环保业务的营业额及经营利润分别为4.74亿元和2.25亿元,较去年同期增长68.9%和93.6%。

在建设业务方面,通过优化及整合业务,形成了工程总承包、园林景观、装饰家居三大产业,上半年建设业务经营范围覆盖23个省及直辖市,承接逾300个工程项目,为逾30家房地产企业客户提供建设相关服务。

雅居乐房管业务持续稳健发展,项目覆盖安徽、重庆、广东、江苏、江西及浙江等六个省及直辖市,并已进驻粤港澳大湾区、长三角、成渝等重点城市群,项目拓展及开发进度理想,旗下多个项目陆续动工。

雅居乐商业业务旗下小区的商业项目租金收入上升,广州雅居乐中心与上海雅居乐国际广场的出租率均为100%。

其中,雅居乐在多元产业的布局和投入,也正在被有机的导入到特色小镇之中,助力产城板块成为新的增长点。

2017年,雅居乐成立产城发展中心,提出以文旅、体育及康养为三大核心产业,致力于构建“产城文融合,智慧化创新”的文旅产业生态圈。截止到2019年6月份,雅居乐产业小镇已布局9个省13个城市,获取土地逾380万平方米。

始于海南清水湾,丰富于惠州白鹭湖、腾冲原乡、文昌月亮湾,完善于云南西双版纳西双林语、茅山山湖城、中山民森迪茵湖小镇。探索的脚步不曾停歇,雅居乐地产于2019年在广西北海金海湾、山东威海冠军体育小镇、天津宝坻津侨国际小镇、漳浦香山湾、巩义罗曼小镇再立标杆……一个个产业小镇的背后,是雅居乐大文旅板块的不断转型升级。2009年,雅居乐首次提出“第二人生”的文旅地产理念。2019年8月,雅居乐举行“乐活天地”产业IP发布会,宣布全面打造中国新一代“大文旅”产业IP,并发布“生态旅游、休闲体育、健康养老”的“乐彩、乐动、乐养”三大系列产品线。

其中,雅居乐携手刘国梁、王楠两大顶级体育IP打造的威海雅居乐冠军体育小镇、天津宝坻雅居乐津侨国际小镇都在2019年下半年实现了首次开盘,并分别取得了10亿、5亿的良好销售业绩。

根据中金最新研报展望,2020年雅居乐将保持15%销售增速,主要原因之一便是毛利率达到35—40%的特色小镇项目将加速销售。

楼市资本论认为,雅居乐确立的多元化转型、产业及特色小镇的发展战略正助力其成为头号跨界玩家。

【三】财务解码:融资降低,财务指标持续优化

回首雅居乐这一程全马,跑步技术也在不断调整,降低融资方面动作频频。

面对2019年较为严峻的融资环境,雅居乐在维持整体销售回款水平的基础上,加强资金及预算管理,并抓住“窗口期”通过多元化的融资渠道,融资成本进一步降低,进一步巩固及优化资产负债结构。

2019年,雅居乐成功发行于2022年到期的5亿美元6.7%优先票据,及总计14亿美元的优先永续证券,并获得一笔为期两年的18.54亿澳门元定期贷款信贷,进一步优化了债务结构。

其中,2019年5月28日、6月14日相继发行的两笔高级永续债,共计7亿美元,年利率8.375%,将全部用以置换2013年发行的7亿美元永续债。据悉,被赎回的永续债利率已达10.215%,比新发行永续债高出近两个百分点;同年下半年,雅居乐在10月和11月再发行了两笔永续债,合计7亿美元,较此前两笔年利率分別降低0.5个百分点及0.625 百分点。

截至2019年中期,雅居乐一年内到期的短期债务361亿元,同期现金及银行存款总额415.88亿元,还有858亿元未使用银行授信。同时,雅居乐资产负债率为74.5%,相比上年下降1.6个百分点。据WIND数据和房企公告统计分析,2019上半年,50家上市房企的平均资产负债率为81.1%,其中30家房企的资产负债率超过80%,10家房企超过85%,4家房企超过90%。相比之下,雅居乐的负债水平位于行业较低水平。

随着财务状况持续优化,雅居乐的评级展望也一直保持稳定。此前,标普全球评级宣布,将雅居乐的长期企业信用评级上调至“BB”,展望为稳定;穆迪也宣布,将雅居乐评级上调至“Ba2”;中诚信证券评价、联合信用评级及东方金诚三大国内信用评级机构均将雅居乐评为AAA,展望为“稳定”。

受益企业稳定发展,资本市场的信心也不断增强。2019年以来,雅居乐股价累计涨幅近30%。高盛、汇丰、招银国际等投行机构此前纷纷上调公司股价目标,重申“买入”评级。汇丰银行在研报中指出,由于雅居乐大湾区的业务定位,料明年起毛利率将上升,给予“买入”评级。

马拉松常说,“跑到最后的才是跑得最好的。”

在“房住不炒”的总基调下,房地产这场马拉松竞赛已经转向静水流深的精细化运营,资金实力、内控能力在竞争中日益重要。只有回归到价值创造与提升的商业本质,并不断加强管理“内功”修炼的企业,才能行稳致远。

在楼市资本论看来,不一定跑得最快的雅居乐,却用核心数据展现出了一个可以稳健穿越行业周期的选手。

雅居乐正在用一种全面向好的稳健发展态度,跑赢房地产市场全面转型的这程马拉松。

责任编辑:admin

频道精选

百度新闻独家出品

新闻由机器选取每5分钟自动更新

手机:1885718888 邮箱:2282539878@qq.com
联系电话:010-8888888 地址:北京市河南岸国商大厦B-6-B